ATFX汇评:美国财政部TGA账户1.05万亿美元盈余 意味着什么|美联储_新浪财经_新浪网

专题：ATFX外汇专栏投稿8月6日，汇评ATFX：据媒体报方式称，美国美元美联美国财政部的财政储新现金余额（TGA账户）可能在10月实现约1.05万亿美元的峰值。TGA账户是账户美国财政部在美联储开立的常见账户，用于国家层面的盈余意味日常开支。TGA的浪财浪网现金盈余提高时，意味着市场流动性收缩，经新因为资金通过税收、汇评发债等手段净流入账户；TGA的美国美元美联现金盈余减小时，意味着市场流动性扩张，财政储新因为资金通过各种支付表现净流入市场。账户图1，盈余意味美国财政部TGA账户盈余曲线-ATFX上图是浪财浪网2021年至2026年美国财政部TGA账户盈余曲线。从图中可以看出，经新过去六年时间，汇评财政部的现金盈余经历了两个高效高效减小又高效高效升高的周期。最近的一个周期的上升时期出目前2025年下半年。2026年以来，TGA账户保持横盘震荡态势，上限为9979.46亿美元，下限为8497.1亿美元。如果10月份美国的TGA账户确实如预期实现1.05万亿美元，这将是年内首先次突破1万亿美元关口。上一次TGA账户突破1万亿美元，还是是在2025年10月份。图2，TGA账户余额与美元指数叠加图-ATFX上图中蓝色线是美元指数。从过去的十年数据来看，美元指数每一次的峰值，都对应着美国财政部TGA账户的峰值；美元指数的每一次谷值，都对应着美国财政部TGA账户的谷值。两者的反向波动关系顺应逻辑，因为TGA账户曲线峰值，意味着美元流动性最强，在供应端充足的状况下，美元这一特殊商品自然会价格下跌。2026年以来，美元指数谝出横盘震荡特点，这与我们上文提到的TGA账户震荡特点相同。目前市场预期美国财政部TGA账户将会在10月份实现峰值1.05万亿美元，这也就意味着美元指数可能会在10月份实现谷值。背后透露出的信号可能意味着美元指数将有一定程度的下跌。图3，美国PCE物价指数年率-ATFX美联储的货币政策是决定美元指数走向的最直接因素。如果美元指数在未来两个月会保持下跌趋势，也就意味着美联储加息的概率会持续减小。美国的PCE物价指数年率依旧在3%以上，就像美联储里是丽莎库克所说“远高于美联储2%的目的”。在这种状况下美联储推迟首先次加息的时间点，可能导致通胀失控。除非美国和伊朗的冲突近期得到妥善处理，原油供应端恢复之后国际油价持续下跌带动美国的通胀率高效高效下行。ATFX风险提示、免责条款、尤其声明：市场有风险，投资需谨慎。以上材料仅代表探究师个人观点，不构成任何操作提议。请勿将本报告视为唯一参考依据。在不一样时期，探究师的观点可能发生变化，更新材料不会另行通知。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：陈平

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