十大机构看后市：业绩期是主线行情演绎的题变奏点，短期内市场或后续反弹，关注三条业绩主线_新浪财经_新浪网

炒股就看金麒麟探究师研报，大机短期权威，构看关注专业，后市后续按时，业绩绎完善，期主情演助您挖掘潜力主题机会！线行线新本周三大指数集体上涨，题变条业上证指数涨2.81%，奏点深证成指涨5.39%，内市创业板指涨6.55%。场或后市将如何发展？反弹看看机构怎么说。中信建投：W型底部确立 反弹还能持续多久？绩主经新目前大盘 “W 型底部” 已经形成，前期担忧明显缓解，浪财浪网修复行情如期展开。大机短期复盘经验表明：A 股整体反弹时间仍然较短，构看关注修复程度约为历史平均水平的一半，8 月有望延续修复行情。其中科技成首先风格前期跌幅较大，目前修复程度仍然偏低，仍有较大修复空间。中小盘风格受益于流动性改进本轮反弹涨幅较大，但修复进程和全A 基础相当。行业配置依然围绕超跌修复和景气改进的思路开展。题关注AI 算力（PCB/CCL、半导体设备/材料、先进封装等）、创新药（CRO/CDMO）、有色金属（工业金属、贵金属、战略小金属等）、机械设备。申万宏源：还需等待悲观持仓出清市场关注国内AI 链、小微盘成为中期领涨方向。在我们看来，中期掩护短期，国内AI 链和小微盘短期反弹领涨更选定。非科技赛方式方向，关注医药生物、贵金属、工业金属和基础化工的机会。中期，AI 产业链大波段上涨重启仍需时间，科技微观结构状况消化、基础面扰动引发调整的时期，高股息资产可能反复有机会。后续提示，中证800 指数权重 – 26Q2 公募基金持仓权重，可能是寻找高股息资产的有效思路，题关注银行、非银金融、食品饮料和公用事业。大波段行情延续，大概率还是科技领涨，但行情会自然更百花齐放：科技内部会更百花齐放，国内AI 链机会同样充足。市场整体也会更百花齐放，科技领涨，有景气改进线索的其他非科技方向也有不过对收益。广发证券：如何理解7月非农数据及其意义便捷来看，7月美国就业数据偏弱：（1）7月非农数据低于预期，同时数据对过去三个月的新增就业状况做了下修；（2）就业扩散广度减小；（3）薪资增高效降温。然而值得注意的是，美国非农就业数据经验上呈“锯齿状”、高噪声的特点，单月波动特别大。一则它是一个增量数据，天然不如存量数据平滑；二则它是一个不过对值数据，不如景气扩散数据、或者比值数据平滑；三则它所依赖的“出生-死亡模型”会放大数据波动。因此经验上非农的典型抽样误差甚至可能会在±10万左右，依赖于反复调整去确认趋势值。美国7月PMI数据较高，我们倾向于其就业市场状况不像失业率指向的那么乐观，也不像非农指向的那样悲观。对美联储来说，按兵不动、后续观察是理性选项。之后通胀数据另一个题观察指标。国信对策：再议科技M不过 科技第二波何时来？扰动后A股牛途后续，均衡布局是牛市中后期处理之方式。7月以来A股震荡回调，主因近期外部扰动较多，属于牛市中后期的正常调整。历史上A股牛转熊频仍出目前整体股市情绪过热、流动性环境持续收紧、宏观环境明显走弱时，目前均未出现。展望未来，国内7月末政治局会议清楚加大逆周期调节力度，有望促进宏微观基础面修复；同时，外需依然延续韧性，7月美元方式价下国内出口同比增首先23.9%，半导体、高端制造等领域出口增高效持续亮眼。海外美国通胀自高位回落，叠加中期选举的政治压力，美联储9月或难加息。海内外宏观积极因素支撑下，A股牛市有望向纵深演绎。结构上，关注成首先板块内部扩散，以及红利、内需相关领域。①科技内部向低位扩散。前文我们探究过，在拥挤度消化和产业层面催化等积极因素往往积后，AI算力链未来或仍有向上机会。目前科技内部有望向低位方向扩散，可关注具有基础面预期、产业层面存在积极催化的AI采取环节、港股科技等。②首先钱入市+市场波动下，红利性价比凸显。政策引导首先线资金入市，叠加当下市场环境可能还处时期性波动，具有相对性价比的红利资产具有持续性。③同时，还可关注基础面较优的医药、券商，以及政策加码扩内需的白酒、地产。浙商证券：中报业绩验明正身期 电子、传媒、创新药、券商保持景气8月市场迎来中报业绩验明正身期。周期品种而言，有色金属题品类价格走势分化。其余周期品种，如煤炭、石油石化、基础化工、钢铁等部分指标时期性承压。TMT部分，算力硬件景气度相对高位，电影票房收入持续走高。下游消费中，家电出口销售增高效回暖，创新药保持高景气。金融地产部分，中国商品房销售面积往往方式同比、地产开发投资实现额往往方式同比均呈减小态势；券商板块成交额和两融保持高位。从行业景气度的线索看，成首先板块中，把握销售周期向上的电子、电影票房收入持续走高的传媒和BD数据高增的创新药；传统行业中，后续关注受益于市场活跃度较高的券商。中泰证券：A股政策底清楚 科技反弹是否一蹴而就？在全球AI资本周期未见不过的判断下，8月市场震荡筑底，但全年或仍创新高，已进入中首先期布局区间。提议：一是以科创50为代表的高端制造、国产半导体设备龙头可逐步提高配置；二是关注物理AI落地受益领域如军用AI、卫星，详详见细品种关注光纤、钨钼；三是防御仓位上，不关键便捷配高股息和白酒，应转向与高端制造结合的化工、工程机械及精密设备龙头。华金证券：政策和产业趋势催化不断 科技中期调整结束了吗？A股调整可能结束，短期可能震荡偏强。（1）短期经济和盈利可能延续修复趋势。一是短期经济可能后续处于修复趋势中：先，中国7月出口同比增首先23.9%，在AI产业趋势爆发推升需、中国制造业好处持续下中国出口短期可能后续维持高增高效；第二，短期地产投资增高效可能后续偏弱，基建投资可能企稳有所回升；最后，短期消费增高效可能企稳有所回升。二是短期企业盈利可能后续回升。（2）短期流动性可能边际宽松。一是短期宏观流动性可能进一步宽松：先，美国7月新增非农就业人数超预期减小2.3万人，美国短期通胀也可能回落，美国短期流动性预期可能边际宽松；第二，美元近期出现明显回落，短期国内流动性可能维持宽松。二是短期股市资金可能出现改进。（3）短期政策可能偏积极，外部风险可能有限。一是短期积极的政策可能进一步落实。二是短期美伊冲突可能缓和，中美关系可能改进。短期行业配置：提议逢低配置科技成首先、部分周期和消费等行业。（1）短期高景气和政策导向的科技和部分周期行业可能相对占优。一是复盘历史，牛市期间短期调整后，高景气及政策导向的行业谝相对占优。二是目前来看，短期科技和部分周期行业可能相对占优。（2）短期提议逢低配置：一是政策和产业趋势向上的电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、方式算机（AI采取）、传媒（AI采取、游戏）、有色金属（小金属、贵金属）、电新（AI电力、锂电）、创新药、军工（商业航天）等；二是券商、消费等基础面可能改进的低估值蓝筹行业。东吴证券：业绩期是主线行情演绎的题变奏点从市场波动、股价位置、拥挤度、融资四个维度来看，我们认为目前市场已经进入降波筑底的时期，而接下来8月的业绩期将是题的变奏点，AI主线有望再度走强。在《如何把握之后的科技硬件修复机会》中讨比如到，若接下来科技硬件迎来修复行情，最具选定性的，是前一波行情中“量增”逻辑主导、没有方式入或较少方式入涨价预期的品种，如光模块龙头，半导体设备、国产算力、CPU、AI相关PCB；以及技术/工艺/资源禀赋壁垒高的环节，如EML光芯片、磷化铟衬底。同时，其他景气线索也值得关注：创新药/CXO，业绩、政策等多因素共振，景气持续上修；电力设备，电网、电源等环节具有出海好处；有色金属，降息预期再度升温，金、铜价格修复。光大证券：短期内市场或后续反弹 关注三条业绩主线短期内，A 股市场或后续反弹。一部分，美国7 月非农就业人数意外减小2.3 万人，市场对美联储9 月加息的预期有所降温，市场风险偏好有望回升；另一部分，近期海外股市，尤其是半导体板块逐步企稳回升，对A 股科技板块企稳具有一定的正向功能。8 月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点，财报季或将是下半年最好的配置窗口。市场目前的题担忧在于海外AI capex 可持续性，但2020 年以来至少两轮类似辩比如最后均由下一期业绩数据结果，每次辩比如都会伴随板块10%-20%的回调，随后行情在数月内实现修复。目前国内外科技盈利均保持高增首先，同时整体盈利增高效也在PPI 的带动下持续回升，全A 非金融中报盈利增高效有望达15%左右。叠加政策层面的系统性协助、首先鑫上市扰动逐步消退、以及A 股对海外冲击敏感性持续减小，8 月中报密集披露期有望成为市场从估值消化切换至盈利驱动的拐点，财报季或将是下半年最好的配置窗口。配置上提议围绕三条业绩主线展开。先是科技硬件（半导体/AI 算力/存储），这是本轮业绩改进最强的方向；第二为涨价链（有色/化工/煤炭），直接受益于PPI 回升，业绩兑现选定性高；第三条主线为出口制造（储能/电力设备/汽车），受益于全球制造业补库与供应链好处。同时，非银金融、医药/CRO（创新药出海）、军工（订单拐点）等方向中报景气度同样值得关注，整体呈现多条业绩主线并行的格局。湘财证券：7月出口依然强劲 A股指数大幅震荡上行首先维度来看，2026 年是“十五五”开局年份，我国后续维持积极财政政策和适用用宽松的货币政策，为2026 年国内经济稳健运行、A 股市场保持“慢牛”态势给予题支撑。短维度来看，市场在7 月大幅回落后，受国内投资政策加高效落地，7 月出口数据后续保持强劲的支撑下，目前基础企稳。我们提议短期关注有政策倾向的服务消费领域，以及基础面依然高景气的AI 相关板块在调整到位后的反弹。新浪声明：此消息系转载自新浪合作媒体，新浪网登载此文出于传递更多材料之目的，并不意味着支持其观点或说明其描述。文章材料仅供参考，不构成投资提议。投资者据此操作，风险自担。海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP责任编辑：郭栩彤

(责任编辑：知识)